“We hebben Europa feitelijk opgegeven” – BitcoinBlog.de – de blog voor Bitcoin en andere virtuele valuta

Met de MiCA-verordening heeft de EU ook besloten tot wettelijke vereisten voor stablecoins. Voor Tether, de uitgever van de grootste stablecoin USDT, gaan de eisen kennelijk te ver. De CEO geeft toe dat hij ze niet wil vervullen. In plaats daarvan zullen zij zich voorbereiden op de terugtrekking uit Europa.

In een interview sprak Paolo Arduino, CEO van Tether, over crypto, stablecoins en Europa. Het interview geeft een redelijk goed inzicht in de gevolgen van EU-regelgeving en het belang van dollar stablecoins.

Tether brengt de grootste stablecoin uit, USDT. Paolo begint met te zeggen dat de meeste klanten van Tether uit Azië en het Midden-Oosten komen, maar ook uit traditionele offshore-locaties zoals de Britse Maagdeneilanden of de Bahama’s. Europa daarentegen is min of meer afwezig.

Het gebrek aan interesse vanuit Europa verklaart ook waarom Tether geen plannen heeft om te voldoen aan de MiCA-vereisten voor stablecoins. Er is te veel te bereiken en te weinig te winnen. Wij zijn niet van plan dit te proberen en zijn ook niet van plan dit op de middellange termijn te doen. Eigenlijk geeft Tether Europa op, geeft Paolo toe.

Over het algemeen is de CEO pessimistisch over de toekomst van crypto in de EU. De MiCA-verordening maakt het onmogelijk dat er in de EU-lidstaten een bedrijfsvriendelijk regelgevingskader ontstaat. “De boodschap is duidelijk: Europa wil geen crypto. Deze regelgeving beperkt de toegang aanzienlijk, vooral voor beginners.”

In zekere zin, vervolgt Paolo, is dit begrijpelijk. Omdat Europa de euro moet beschermen. “Je moet toegeven dat stabiele dollarmunten de markt voor de euro kunnen verpletteren.” Stablecoins zoals USDT brengen de dollar in een nieuwe, elektronische vorm naar de hele wereld; Een soort ‘hyperdollarisering’ is het verrassende gevolg van de crypto-revolutie, en deze dreigt onbeschermde, zwakkere valuta’s zoals de euro te verdringen.

Europa’s wanhopige poging om ‘een meedogenloze adoptiegolf te bestrijden’

De interviewer stelt vervolgens de diepgaande vraag of Europa de crypto-revolutie moet omarmen, aangezien het land niet over een munt beschikt die zo invloedrijk is als de dollar. Als je niet overspoeld wilt worden door de dollar, heb je alleen de keuze tussen een extreem restrictief beleid zoals dat van China, of agressief vertrouwen op crypto in plaats van obstakels op te werpen voor je eigen stablecoins.

Paolo ontwijkt deze vraag enigszins. Hij klaagt dat Europa wanhopig probeert “een meedogenloze golf van adoptie te bestrijden” en bereid is innovatie te onderdrukken om nieuwe technologieën te reguleren. Het is zijn ervaring dat degenen die de regels ontwikkelen, vaak niet begrijpen hoe de technologie eigenlijk werkt.

Bijvoorbeeld bij MiCA. Deze regelgeving stelt strenge eisen aan de manier waarop uitgevers van stablecoin hun reserves moeten beheren. De uitgevers van kleine munten moeten 30 procent aan bankdeposito’s aanhouden, en die van grote zelfs 60 procent. Volgens Paolo maakt dit het moeilijker om snel toegang te krijgen tot grote bedragen, zoals nodig is bij massale uitbetalingsverzoeken. Er waren maanden waarin Tether 20 miljard dollar moest uitbetalen. Met een dergelijke regeling zou dit niet mogelijk zijn geweest.

De verplichting om een ​​bepaald deel van de bankdeposito’s aan te houden stelt de emittenten van Stabecoin ook bloot aan het risico alles te verliezen als gevolg van bankfaillissementen. Je beschermt jezelf beter met andere financiële producten, zoals staatsobligaties.

Maar de vereisten gaan zelfs nog verder: MiCA vereist dat uitgevers van stablecoin deposito’s verdelen over zes, mogelijk zelfs twaalf, banken. Omdat maar weinig banken in Europa met cryptobedrijven willen samenwerken, is het vrij moeilijk om er zelfs maar één aan te trekken.

Om deze redenen is Tether momenteel niet van plan om te voldoen aan de Europese wettelijke vereisten. Het continent stelt veel te strenge eisen, ondanks het lage belang ervan voor de activiteiten van de grootste stablecoin.

Circle (USDC) wil aan de eisen voldoen

Voor Circle, de uitgever van USDC, is de situatie echter anders. De op één na grootste stablecoin na Tether heeft Parijs als hoofdkantoor gekozen om zijn “EU- en MiCA-regelgevende hoofdkantoor” op te zetten – wat er sterk op wijst dat Circle van plan is aan de vereisten te voldoen.

Ongeveer een jaar geleden schreef Circle’s EU-lobbyist Patrick Hansen op de blog van het bedrijf dat de MiCA-regelgeving een echte gamechanger was. Voor Hansen is MiCA vooral aantrekkelijk omdat het de regelgeving in de EU verenigt, waardoor cryptobedrijven niet langer 27 verschillende sets regels hoeven te implementeren en met 27 verschillende toezichthouders hoeven te praten, maar weten welke regels overal gelden. Zodra een bedrijf een MiCA-licentie heeft, is deze geldig in de hele EU.

Patrick Hansen zwijgt echter over de exacte vereisten voor stablecoins en wat deze specifiek voor Circle betekenen. Maar het feit dat hij MiCA prijst, doet vermoeden dat Circle aan de eisen wil voldoen.

De twee grote uitgevers van stablecoin kunnen niet méér van elkaar verschillen als het om Europa gaat. Er zal in de toekomst waarschijnlijk USDC op EU-beurzen en andere platforms zijn, maar geen USDT. Iedereen die stablecoins in de EU gebruikt, moet hierop voorbereid zijn.

Europa zal een prijs betalen voor MiCA

De terugtrekking van USDT zal een tamelijk onaangenaam gevolg hebben: terwijl USDC zich voornamelijk heeft gevestigd in de speculatieve business rond gedecentraliseerde financiering (DeFi), fungeren de Tether-dollars als een soort reservevaluta in veel internationale grijze gebieden: waar in de tweede en in in de derde wereld vernietigt de inflatie de spaargelden, waar financiële sancties worden omzeild, waar fraudeurs hun naïeve slachtoffers azen en waar de kosten van overmakingen te veel van de inkomsten van mensen opslokken – daar is USDT nu de gemeenschappelijke munteenheid bij uitstek.

Of je het nu leuk vindt of niet: Tether is een wereldwijd relevante valuta die de komende jaren waarschijnlijk een veel grotere rol zal spelen. Als de EU echter eisen oplegt om ervoor te zorgen dat er geen plaats is voor USDT op de gereguleerde cryptomarkt van de EU, doet ze vooral één ding: ze ontneemt zichzelf de macht om invloed uit te oefenen op iets belangrijks.