Berlin Hyp geeft op blockchain gebaseerde Pfandbrief van 100 miljoen euro uit – BitcoinBlog.de – de blog voor Bitcoin en andere virtuele valuta

Berlin Hyp heeft voor het eerst een digitale hypotheek Pfandbrief op een blockchain uitgegeven. Het papier van 100 miljoen euro, dat een rente heeft van bijna 3 procent, draait echter niet op een publieke blockchain, maar op de private blockchain van SWIAT. Naast Hyp zijn ook DeKaBank en LBBW betrokken.

Een paar jaar geleden heeft de federale overheid een basis gelegd voor de digitalisering van effecten met de Electronic Securities Act (eWpG), die ook voorziet in op blockchain gebaseerde papieren. Tot nu toe heeft de wet weinig vruchten afgeworpen. Maar de onlangs uitgegeven hypotheek Pfandbrief van Berlin Hyp zou een kleine mijlpaal kunnen worden.

Berlin Hyp is een dochteronderneming van LBBW en is voornamelijk actief op het gebied van onroerend goed en Pfandbriefe. De bank wil de “modernste vastgoedfinancier” in haar regio worden. Met de “Blockchain Pfandbrief” zou zij hier recht aan kunnen doen.

Het product is een digitale hypotheek Pfandbrief. Dit is een obligatie om hypotheekleningen te herfinancieren, waarbij meerdere leningen worden gebundeld en als onderpand voor één obligatie worden gebruikt. Naast de hypotheken dekt de uitstekende kredietwaardigheid van Berliner Hyp het papier. De nu gelanceerde Pfandbrief heeft een omvang van 100 miljoen euro en genereert een nuttige rente van 2,75 procent over een periode van drie jaar.

Bijzonder is uiteraard dat de Pfandbrief volgens de eWpG niet alleen puur elektronisch wordt uitgegeven, maar ook op een blockchain. Helaas betekent dit niet een open en publieke blockchain, maar de private blockchain van SWIAT, de blockchain-dochter van DekaBank, die een blockchain ontwikkelt en exploiteert die is afgestemd op de eWpG en die gedecentraliseerd is en compatibel is met slimme contracten op Ethereum, maar gesloten is voor de buitenwereld. LBBW heeft zich nu ook aangesloten bij SWIAT, zodat de Hypothenepfandbrief van Berlin Hyp in essentie op de blockchain is gebracht. Externe aanbieders van afwikkelings- en clearingdiensten zijn mogelijk niet langer nodig.

Teresa Dreo-Tempsch, die verantwoordelijk is voor kapitaalmarkttransacties binnen het Hyp-bestuur, noemt het product een “vroege mijlpaal in de ontwikkeling van de markt voor tokenized effecten.”

Als onderdeel van de juridische constructie fungeert DekaBank als registrar voor crypto-effecten. Zowel DekaBank als LBBW zijn geregistreerd als houders van de Pfandbrief; zij zullen ook zorgen voor liquiditeit op de secundaire markten en zorgen voor over-the-counter-handel. De Metzler-bank, actief in de cryptosector, kwam eindelijk te hulp als ankerinvesteerder.

Zoals Berliner Hyp in een ‘Lessons Learned’-paper toegeeft, heeft de blockchain-variant momenteel een of twee nadelen: de technische innovaties waren voor sommige potentiële investeerders iets te veeleisend om er snel genoeg toegang toe te hebben, aangezien niet elk depot ze heeft. SWIAT is verbonden; De huidige wetgeving inzake elektronische effecten zorgt ervoor dat deze “niet in aanmerking komen voor de ECB”, wat de vraag onder beleggers heeft getemperd en de handel op aandelenbeurzen verhindert, hoewel dit minder belangrijk is vanwege de sterke aanwezigheid in over-the-counter-handel.

Berlin Hyp legt uit dat een private blockchain gemakkelijker te beheren is dan een publieke blockchain, die “buiten de controle van de platformexploitant ligt en moeilijker te beheren is”. Het Bazels Comité voor Bankentoezicht kent daarom hogere risico’s toe aan activa die op openbare blockchains draaien. Tokens op een private blockchain zoals SWIAT genieten daarentegen dezelfde risicowaarden als traditionele effecten.

De Pfandbrief over de SWIAT-blockchain kan een stap zijn in de richting van de modernisering van de financiële technologie. Maar het feit dat het op een gesloten blockchain is uitgegeven, vertroebelt de vreugde; Het feit dat wettelijke regelgeving ook prikkels creëert om klanten de transparantie en zelfbeschikking van publieke blockchains te ontzeggen, zou een onaangename indicatie kunnen zijn van waar elektronische effecten naartoe gaan.