Sinds de implementatie van The Merge heeft de cryptocurrency Ethereum (ETH) een aanzienlijke daling ondergaan ten opzichte van Bitcoin (BTC). Volgens on-chain-gegevens van CryptoQuant is de prijs van ETH met ongeveer 44% gedaald ten opzichte van BTC sinds september 2021, toen het Ethereum-netwerk de langverwachte upgrade uitvoerde.
De fusie markeerde de overgang van Ethereum van Proof of Work (PoW) naar Proof of Stake (PoS) consensusmechanisme, waardoor traditionele mining werd geëlimineerd en transactievalidatie werd overgedragen aan een groep validators. Deze verandering wekte de verwachtingen van een verbetering van de prestaties van het netwerk, maar in de praktijk was de impact op de prijs van ETH tegengesteld aan de verwachtingen.
Vóór de fusie handelde ETH rond de 0,07909 BTC. Sinds de update is de prijsverhouding tussen de twee cryptocurrencies echter gedaald naar 0,0425 BTC, het laagste niveau sinds 2021.
Deze prestatie plaatst Ethereum in een delicate positie, waarbij veel analisten geloven dat de cryptocurrency nog steeds te maken kan krijgen met verdere devaluatie. Volgens het CryptoQuant-rapport zou ETH tot 50% kunnen dalen ten opzichte van BTC, waarbij een verhouding van 0,02 BTC wordt bereikt, voordat het door beleggers als ondergewaardeerd wordt beschouwd.
Ethereum-prestaties na The Merge
Een ander probleem dat relevant is voor de voortdurende daling van ETH in vergelijking met BTC zijn de prestaties van op Ethereum gebaseerde exchange-traded funds (ETF’s).
Sinds de lancering van deze ETF’s in de Verenigde Staten registreerde het actief tussen 23 juli en 9 september 2024 een devaluatie van 18%, wat resulteerde in een kapitaaluitstroom van meer dan 568 miljoen dollar. Dit toont aan dat ETF’s niet fungeerden als groeikatalysator voor de ETH-prijs, in tegenstelling tot wat veel beleggers hadden verwacht.
Bovendien heeft de “Dencun”-upgrade, die tijdelijke gegevensopslag in de tweede laag (Layer 2)-oplossingen van het Ethereum-netwerk introduceerde, de koopdruk op ETH verder verminderd, omdat minder gebruikers de activa nodig hebben om transactiekosten te betalen. Deze verandering heeft volgens Token Terminal geresulteerd in een daling van 99% in Layer 1-kosten op het Ethereum-netwerk sinds maart 2024.
Een ander kritisch punt is de toename van het ETH-aanbod na de ‘Dencun’-update, waardoor de activa weer in een inflatiestaat terechtkwamen, met meer ETH in omloop. Deze inflatie vermindert de relatieve waarde van het actief, waardoor de prijs verder onder druk komt te staan.
Volgens analisten zal de toekomst van ETH afhangen van hoe het Ethereum-netwerk reageert op deze structurele veranderingen en hoe gebruikers Layer 2-oplossingen blijven adopteren. Hoewel Ethereum nog steeds een van de grootste blockchain-netwerken ter wereld is, is de aanzienlijke daling ervan in verhouding tot Bitcoin roept vragen op over zijn concurrentievermogen op de lange termijn.
Source: https://www.criptofacil.com/ethereum-caiu-40-comparado-ao-btc-desde-o-the-merge/
