Fungibel of niet-fungibel? Beide! – BitcoinBlog.de – de blog voor Bitcoin en andere virtuele valuta

Er is een nieuwe tokenstandaard op Ethereum: ERC-404. We leggen uit wat deze nieuwe standaard inhoudt, welke mogelijkheden en risico’s deze met zich meebrengt en hoe deze tot nu toe op de markt is ontvangen.

Iedereen die stopt, zal terugvallen. Dit geldt vrijwel nergens meer dan op de cryptomarkt, en vooral op het gebied van Web3, waar de ene innovatie de andere volgt en iedereen de andere in realtime kopieert.

Er zijn eigenlijk twee tokenstandaarden op Ethereum die succesvol zijn gebleken: ERC-20 voor fungibel en ERC-721 voor niet-fungibele tokens (NFT’s). Eigenlijk dekken deze twee standaarden vrijwel alle gebruiksscenario’s uitstekend, en is er eigenlijk geen behoefte aan een nieuwe tokenstandaard.

Er kunnen echter een of twee dingen worden verbeterd aan de ERC-721-tokens. Bijvoorbeeld liquiditeit: terwijl ERC-20-tokens een enorme verdieping van de liquiditeit genieten via gedecentraliseerde beurzen zoals Uniswap, zodat zelfs kleine tokens soepel kunnen worden verhandeld, kunnen ERC-721-tokens alleen via veilingen worden verhandeld, hoewel al snel duidelijk wordt dat de veronderstelde waarde kan niet worden gerealiseerd vanwege gebrek aan liquiditeit.

Er bestaat ook al lang de wens om NFT’s te fractioneren. Als een CryptoPunk of een Bored Ape honderdduizenden dollars waard is, zou het mooi zijn als je in een deel ervan zou kunnen investeren, bijvoorbeeld één procent of één per duizend. Hoewel er protocollen zijn die ERC721-tokens fractioneren – bijvoorbeeld in een miljoen ERC20-tokens – heeft geen van hen grip kunnen krijgen.

Happy Hour met ERC-404

ERC-404 belooft nu beide problemen op te lossen door de twee standaarden samen te voegen in een slim contract. Een NFT-token gemaakt met ERC-404 bestaat tegelijkertijd uit een fungibel en een niet-fungibel deel, d.w.z. een token en een NFT. Als u de ene overdraagt, draagt ​​u ook de andere over.

Een voorbeeld: als u een fungibel token op Uniswap koopt, krijgt u deze niet alleen, maar ook een NFT. Bij verkoop van de NFT via een veiling ontvangt de koper ook een vervangbaar token. Het is happy hour!

Het proces is echter niet geheel symmetrisch: als je een heel (fungibel) token koopt via een gedecentraliseerde beurs, wordt de onderliggende NFT verbrand en ontvang je een nieuw geslagen token. Als de NFT echter wordt verhandeld, blijft deze intact.

Omdat fracties van fungibele tokens ook op gedecentraliseerde beurzen kunnen worden verhandeld, zijn NFT’s van nature deelbaar volgens de ERC-404-standaard. De vervangbare tokens vertegenwoordigen echter geen aandeel in een specifieke NFT, maar alleen in de serie. Alleen als je een hele token koopt, ontvang je ook de NFT.

Nog geen standaard, maar een experiment

ERC-404 is nog geen algemene standaard, maar eerder slechts een experimenteel voorstel dat de makers van het Pandora-token voor hun token hebben ontwikkeld en geïmplementeerd. Het bestaat nog niet als EIP, dus als Ethereum Improvement Proposal, en is daarom nog niet gecontroleerd en goedgekeurd door de Ethereum-ontwikkelaars.

ERC-404 heeft uiteraard nadelen. Allereerst is de asymmetrie van het token verwarrend. Wanneer u een fractie van een fungibel token koopt, koopt u een deel van de gemiddelde waarde van de NFT’s; Aan de andere kant, als je een heel token koopt, krijg je ook een NFT. Dit betekent dat de prijs die u ontvangt voor de fungibele en niet-fungibele tokens waarschijnlijk niet hetzelfde zal zijn, ook al vindt in wezen dezelfde transactie plaats.

Bovendien kan ERC-404 u in staat stellen NFT’s te ‘farmen’ door de tokens te verhandelen totdat u zeldzame NFT’s krijgt. Dit kan bijzonder lucratief zijn bij rollups, waarbij de transactiekosten verwaarloosbaar zijn. Is dit een nieuw bedrijfsmodel – of een DoS-aanval?

De markt accepteert het graag

Niettemin lijkt ERC-404 een gevoelige snaar te hebben geraakt. De makers van ERC-404, de uitgevers van het Pandora-token, lanceerden begin februari het eerste dubbele token. Er zijn 10.000 Pandora-tokens die draaien op de ERC-20-standaard. Ze worden geassocieerd met net zoveel replicant-NFT’s. Wanneer iemand een volledig Pandora-token op Uniswap koopt of verkoopt, worden de bijbehorende replican-NFT’s verbrand en gedolven.

Het Pandora-token werd goed ontvangen. Het draait alleen op Uniswap, maar heeft daar tot nu toe een handelsvolume bereikt van ongeveer $200 miljoen. Het Pandora/ETH-handelspaar was het zevende meest verhandelde paar met een handelsvolume van $135 miljoen in de afgelopen zeven dagen. Met een waarde van $17.500 per token heeft Pandora momenteel een marktkapitalisatie van bijna $180 miljoen – niet slecht voor een experimentele standaard en een NFT die vooral bedoeld is om deze standaard te demonstreren.

De tarieven rijzen de pan uit en er dient zich een alternatief aan

Als iets in de cryptowereld eenmaal werkt, wordt het onvermijdelijk gevolgd door een vloedgolf aan opvolgers. Dit is ook het geval met Pandora’s ERC-404-token: Anime-404 wil 5.000 animes tokeniseren via de nieuwe standaard, EGGX-404 introduceert de standaard voor het GameFi-ecosysteem, Gas-404 creëert een proof-of-gas-token en en en – Er is al een nauwelijks beheersbare stroom van ERC-404-projecten die live zijn of in de startblokken staan.

Omdat een ERC-404-transactie ongeveer drie keer zo duur is als een normale NFT-transactie – er is drie keer zoveel gas voor nodig – was de kleine hype voor andere gebruikers onaangenaam: de gasprijzen explodeerden in de eerste weken van februari, en daarmee ook de gemiddelde transactiekosten. Met 71 Gwei op 9 februari waren de gasprijzen nog ver verwijderd van de extreme hoogtepunten van 2021 en 2022, maar bereikten ze hun hoogste niveau sinds mei 2023. In sommige gevallen kostten eenvoudige transacties al 18 euro, terwijl complexere slimme contracten nauwelijks mogelijk waren. betaalbaar meer.

Om dergelijke gasexcessen te voorkomen heeft een ander ontwikkelingsteam een ​​alternatieve variant gepresenteerd: DN-404. Het doet hetzelfde als ERC-20, maar zou ongeveer 20 procent minder gas gebruiken door fungibele en niet-fungibele tokens niet te combineren in één slim contract zoals ERC-404, maar door de twee slimme contracten met elkaar te verbinden.