Tickenisatie als onderdeel van de Duitse wet – bitcoinblog.de – De blog voor bitcoin en andere virtuele valuta

Met de EWPG formuleert Duitsland zijn eigen versie van het crypto -waardepapier. CashLink heeft momenteel het grootste succes bij de financiële bedrijven die ze implementeren. Reden genoeg om naar het bedrijf te kijken.

Als je Gallows Men wilt spelen, moet je de Lauscher openen: het Frankfurt Company CashLink is de eerste volledig gelicentieerde “crypto -waarde paper leider” volgens de Electronic Securities Law. Het heeft al 250 soorten effecten gebracht naar de openbare blockchains Ethereum en Polygon als tokens.

CashLink speelt dus een cruciale rol bij de oprichting van een ecosysteem dat de Duitse versie van gedecentraliseerde financiën (DEFI) zou kunnen worden genoemd: klein en onschadelijk, een beetje brutaal, maar in overeenstemming met de specificaties van de wetgever en vereisten van institutionele beleggers en gereguleerde financiële instellingen.

De crypto -waardepapieren zijn het Duitse equivalent van wat “echte wereldactiva” wordt genoemd in de bredere cryptomarkt, kortweg RWA. Dit is van mening dat traditionele effecten, inclusief de verbonden wettelijke vereisten, aan een tokens worden gebracht en op de blockchain worden gezet.

Om te begrijpen hoe het Duitse speciale pad token zal worden in de wereld, is het de moeite waard om met CashLink te praten.

“In Das Bitcoin-Rabbithole”

Simon Censkowsky, die verantwoordelijk is voor de bedrijfsontwikkeling bij CashLink, nam de tijd om ons uit te leggen hoe we token door cashlink kunnen worden.

Simon huurde het bedrijf ongeveer vijf jaar geleden in na het voltooien van een Master Business Administration met een werk via “Distributed Ledger Technologies (DLT)”. Hij ziet zichzelf als een idealist-zelfs als een bitcoin: “Ik viel diep in het Bitcoin-rabbithhole in 2016 en werd daarom van toepassing op elk bedrijf dat iets met crypto doet.”

CashLink was begonnen als betalingsserviceprovider voor P2P -betalingen, vergelijkbaar met PayPal. Toen het bedrijf zichzelf echter tokte om kapitaal te verkrijgen door plezierrechten, realiseerde het zich dat de methode van tokenisatie een waardevoller product was dan de service zelf. Dus het bood de markt – en raakte een zenuw. De eenvoudige technische infrastructuur groeide een algemeen product dat ook slimme contracten, regelgeving en het witwassen van geld omvat.

Toen de federale overheid de EWPG heeft aangenomen en dus crypto -waardepapieren introduceerde, was CashLink goed gepositioneerd om de belangrijkste acteur te worden in dit regelgevingskader: aan de “Cryptocalpapier Leader”.

Wat een CryptocalPapier -registerleider doet

Een CryptocalPapier -register is, men zou kunnen zeggen dat het resterende centrale exemplaar in effectenhandel, die de EWPG voorzichtig en zonder verlies van controle wil ontcenteren.

De eenvoudigste manier om dit te begrijpen is wanneer u naar de status quo kijkt: aandelen vereisen een fysiek certificaat dat bij een centrale bewaarder ligt. In Duitsland betekent dit vooral dat het Frankfurt -bedrijf Clearstream alle aandelen in een kluis opslaat. “Het moet een enorme stapel papier zijn. Met het in kaart brengen van de effecten als onderdeel van de EWPG, kunnen we onszelf redden, ”zegt Simon.

Sinds 2021 staat de EWPG ook gedematerialiseerde kosten van effecten toe. Tenminste in principe en in delen. Een vorm van elektronische beveiliging is het crypto -waardepapier. Dit wordt opgeslagen en overgedragen in “gedecentraliseerde opnamesystemen”, d.w.z. blockchains.

De EWPG vereist echter een “Crypto Value Paper Register Leader” die er centrale controle over neemt. Dit moet ervoor zorgen dat traditionele wettelijke vereisten ook van toepassing zijn op cryptocale artikelen: de eigenaren moeten worden geïdentificeerd, de accounts worden in beslag genomen, transacties kunnen worden geblokkeerd, enzovoort. “Blockchain” moet worden gereduceerd tot de aspecten die kunnen worden beheerst.

CashLink is zo’n Crypto Value Paper Register Leader. “We kunnen sinds 2022 onder een voorlopige licentie werken. In de tussentijd waren we het eerste Duitse bedrijf dat de volledige licentie ontving. Dat geeft ons een leiding. ” Het bedrijf bracht van tevoren tokenized effecten naar de blockchain, met de EWPG dit maakt dit nu in een veilig juridisch kader.

Zoals token – alleen zonder de beste

In de praktijk werkt het als volgt: CashLink leidt een slim contract op de Ethereum en Polygon Blockchain. Dit slimme contract is zodanig geschreven dat het een cashlink is, als de eigenaar van de Master Key, die rechten volgens EWPG geeft.

Als een emittent nu een crypto -waardepapier publiceert, dient het privégegevens van de eigenaren van de effecten en een portemonnee -adres in via een API -interface bij CashLink. Als deze gegevens geldig zijn, komt de ontvanger naar een witte lijst en is het teken geschenken in zijn portemonnee.

De tokens bevinden zich vervolgens in een portemonnee en de eigenaar bestuurt de sleutels. Hij kan echter alleen de crypto -waardepapieren overbrengen naar portefeuilles die ook op een witte lijst staan. Dit is ingewikkeld omdat de witte lijst niet wettelijk deelbaar is.

Een voorbeeld met twee cashlink -klanten: op wiwin.de kunt u tokenized investeringen kopen in hernieuwbare energiebronnen, op arttrade.io kunstmatige onderdelen. Beide platforms leiden whitelists. Maar je kunt geen crypto -waardepapier overdragen dat je op Wiwin hebt verkregen naar iemand die op Artstrade heeft geverifieerd. “Dus iedereen die een token ontvangt, moet zich registreren bij het respectieve platform waarop het wordt gekocht of verkocht”, legt Simon uit en je vermoedt al dat crypto -waardepapieren in de praktijk een beetje omvangrijk zullen zijn.

Iedereen die gewend is om ze in zijn portemonnee over te dragen volgens hun humeur in hun portemonnee, moet op het punt worden nuchter. Integratie in open defis, zoals de gedecentraliseerde beurs, is nu onder deze omstandigheden van de tafel en moet, indien mogelijk, erg gek zijn. Crypto -waardepapieren zijn als tokens – gewoon zonder de beste onderdelen.

Voortgang van de status quo

Desalniettemin zijn crypto -waardepapieren vooruitgang in vergelijking met de status quo. Allereerst zijn er in de registers niet langer alleen de depotbanken, maar ook de eindbeleggers, waardoor ze onafhankelijk zijn van de banken. Sommige projecten schakelen deze tussenliggende mannen al uit, die het hele proces slaat en rationaliseert.

In vergelijking met wat de RWA plannen, is het crypto -waardepapier niet slecht. RWAS eist meestal ook dat de editors weten wie de tokens vasthouden en in staat zijn om adressen te bevriezen. RWA is momenteel niet compatibel met gedecentraliseerde beurzen.

Op zichzelf raakt het op hetzelfde. Dankzij de EWPG heeft het crypto -waardepapier het voordeel dat het al betrouwbare wettelijke basis is, terwijl RWAS eerder de regulerende mist heeft geslagen.

Tot nu toe is de industrie echter alleen gegroeid tot financiële producten. Bijvoorbeeld, nauwelijks aandelen zijn token, simpelweg omdat ze nog steeds te complex zijn. “Je begint met het eenvoudige en werkt dan vooruit.”

Wat zal in de toekomst mogelijk zijn

In de toekomst belooft Simon in eerste instantie dat zoveel mogelijk effecten token zijn.

Dit kan sommige mechanismen efficiënter maken. “Bijvoorbeeld, opnieuw in evenwicht brengen wanneer een fonds 60 procent obligaties bezit, 20 procent aandelen en 20 procent onroerend goed. Dit is momenteel zeer complex om op de achtergrond te beheren, maar kan zeer vereenvoudigd zijn via slimme contracten. In principe staat Defi -concepten dat vandaag al toe.

In principe zou het binnen de EWPG mogelijk zijn dat actief beheerde fondsen slimme contracten zijn. Gedecentraliseerde stockbeurzen zoals UniSwap zouden ook worden toegestaan ​​als onderdeel van het Europese DLT -pilootregime. Ze werden vervolgens “blockchain-gebaseerde multilaterale handelssystemen” genoemd. 21x.eu uit Duitsland heeft er al een licentie voor ontvangen, maar voor zover ik kan zien, is het nog niet in gebruik. Ten slotte zou het ook mogelijk zijn om dividenden te betalen voor obligaties of aandelen in stabiele munten die geldig zijn in de EU.

Het is allemaal een bepaalde vooruitgang. Er zijn echter nog steeds veel grijze gebieden en er moet veel worden gestructureerd en token. Daarom is het nog steeds een heel ver weg totdat de blockchain hun potentieel kan benutten als onderdeel van de EWPG en aantrekkelijk wordt voor eindgebruikers.

De moeilijkheid is niet technisch. De technologie is er al lang. Het probleem waarmee Simon en zijn collega’s elke dag worden geconfronteerd, is eerder het technisch mogelijk te implementeren binnen het kader van het regelgevingskader.